渣打银行：投资者对亚洲局势过度乐观

　　渣打银行7月22日发布最新一期全球市场展望报告称，由于地缘政治问题升温，投资者对亚洲局势过度乐观值得忧虑。不过，亚洲随时可能发生的冲突或许也将成为吸纳风险资产的良机。

　　有意思的是，渣打银行明确指出，近期大肆报道的乌克兰与伊拉克局势反而对全球经济或金融市场影响有限，市场避险情绪导致的黄金石油涨势不会持续。

　　渣打银行认为，投资者对于亚洲局势走向估计得过于乐观，虽然该地区紧张局势长期存在，市场对此已经司空见惯，但随着一些不可测因素，地区内紧张局势或迅速升温。

　　“从结构角度看，我们对亚洲紧张局势升温的忧虑要深得多，不过何时会发生冲突的确很难预料。”报告写道。

　　危中有机。渣打银行称，预计此类冲突即便发生也不会对市场有持久影响，建议投资者届时购入包括股票在内的风险资产。

　　对于这两天最受关注的乌克兰局势，渣打银行的观点则有点出人意料。

　　渣打银行认为，虽然近期西方加紧对俄制裁，但乌克兰问题仅对市场有短暂影响。报告称，“俄罗斯介入克里米亚尘埃落定，市场对这方面的负面消息不为已甚，只视之为局部地区事件”，预计未来形势不会有巨变。

　　渣打银行认为，伊拉克内乱同样不太可能造长期负面影响。报告认为，伊拉克紧张局势升温对能源是关键的上行风险。伊拉克作为油国组织第二大成员国，一旦供应不继，确实可能会导致油价飙升。但报告指出，伊拉克内乱的战斗地点远离主要的作业油田，因此内乱即使对资产市场有冲击，也只会是短暂且有限的。除非冲突地点南移，蔓延至首都巴格达或南部产油区，伊拉克动荡局势对市场影响可能会加剧。据悉，伊拉克石油出口有近250万桶经南部的巴士拉港输出，占全部产油量的四分之三。

　　考虑到布伦特油价已上升至近期区间的最顶部，而能源价格持续上升，新兴市场需求在供应没有增加的情况下并未放缓，综合各方因素，渣打建议对能源超配。

　　对于市场避险情绪支撑的另一商品——黄金，渣打建议维持低配。

　　报告认为，就金价对近期地缘政治相关事件的反应来看，该因素的影响至少在目前可能比较轻微，除非有极其重大的突发性事件。不仅如此，持有黄金的机会成本高，且美元有机会适度上升，都可能持续利空黄金。